Diskontuotų pinigų srautų apskaičiavimas yra vienas iš pagrindinių investicinės veiklos analizės aspektų, būtent įmonės patrauklumo trečiųjų šalių investicijoms analizė. Tai labai galinga vertinimo priemonė, tačiau jos naudojimas reikalauja didelio tikslumo, nes net nedidelis klaidingas skaičiavimas gali sukelti neteisingą rezultatą.
Nurodymai
1 žingsnis
Investicijų efektyvumui analizuoti naudojamos dvi rodiklių grupės: atsižvelgiant į laiko faktorių ir be. Diskontuotas pinigų srautas yra laikinas rodiklis, nes jis atsižvelgia į kiekvieną įmonės pinigų srautą, kuris leidžia tiksliau sekti sąnaudų ir pelno dinamiką.
2 žingsnis
Diskontuojamas pinigų srautas yra pinigų srautų koregavimas atsižvelgiant į pinigų laiko vertę iki einamosios dienos, t. iki investicijų pradžios. Tai leidžia mums atsižvelgti į visus veiksnius, turinčius įtakos pinigų srautams, įskaitant infliaciją ir riziką.
3 žingsnis
Diskontuotų pinigų srautų formulė yra tokia: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, kur DCF_i yra i laikotarpio diskontuotas pinigų srautas; NDP_i yra grynasis to paties laikotarpio pinigų srautas; r yra dešimtainė nuolaida norma.
4 žingsnis
Grynieji pinigų srautai apibrėžiami kaip skirtumas tarp gautų sumų ir įmonės sąnaudų už tam tikrą laikotarpį, apskaičiuotą atsižvelgiant į mokesčių, dividendų ir kitų mokėjimų mokėjimą.
5 žingsnis
Apskaičiavus kiekvieno laikotarpio diskontuotus pinigų srautus, apskaičiuojamas grynasis diskontuotas srautas, kuris yra lygus šių verčių ir grynųjų pinigų srautų nuliui laikotarpiui, pirmosios investicijos į projektą, sumai: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i 1 ≤ i ≤ n.
6 žingsnis
Svarbus teisingo diskontavimo aspektas yra diskonto normos pasirinkimas. Tai galima padaryti keliais būdais: ilgalaikio turto vertinimo metodas, vidutinė svertinė kapitalo kaina, kaupiamoji statyba. Pastarasis metodas naudojamas ypač dažnai, jis grindžiamas ekspertų rizikos vertinimu.
7 žingsnis
Investicijų analizės metodas apskaičiuojant diskontuotus pinigų srautus yra veiksmingas, tačiau gana varginantis įrankis. Šio rodiklio rezultatas priklauso nuo to, kaip tiksliai ir išsamiai buvo atsižvelgta į visus įmonės pinigų srautus per ataskaitinį laikotarpį.
8 žingsnis
Kyla klausimas, kaip atsižvelgti į infliacijos komponentą. Tai galima padaryti dviem būdais: tiesiogiai diskontuojant apskaičiuojant palūkanų normą arba defliuojant pinigų srautus jų apskaitos laikotarpiais. Antruoju metodu lėšų judėjimas yra fiksuotas, koreguojamas atsižvelgiant į infliacijos lygį, kai jis atsiranda.
