Finansinis svertas (arba finansinis svertas) atspindi skolos ir įmonės nuosavo kapitalo santykį. Kuo mažesnė jos vertė, tuo stabilesnė laikoma įmonės padėtis, o jos veikla yra mažiau rizikinga.
Finansinio sverto samprata ir jo ekonominė prasmė
Bet kokia komercinė veikla yra susijusi su tam tikra rizika. Jei juos lemia kapitalo šaltinių struktūra, jie priklauso finansinių rizikų grupei. Svarbiausia jų ypatybė yra nuosavų lėšų ir pasiskolintų lėšų santykis. Galų gale išorinio finansavimo pritraukimas yra susijęs su palūkanų už jo naudojimą mokėjimu. Todėl esant neigiamiems ekonominiams rodikliams (pavyzdžiui, sumažėjus pardavimams, kilus personalo problemoms ir pan.), Įmonei gali tekti nepakeliama skolų našta. Tuo pačiu padidės papildomai pritraukto kapitalo kaina.
Finansinis svertas atsiranda, kai įmonė naudoja pasiskolintas lėšas. Normali laikoma situacija, kai mokėjimas už skolintą kapitalą yra mažesnis už jo gaunamą pelną. Kai šis papildomas pelnas sumuojamas su pajamomis, gautomis iš nuosavo kapitalo, pastebimas pelningumo padidėjimas.
Prekių ir akcijų rinkoje finansinis svertas yra maržos reikalavimai, t.y. indėlio sumos ir visos sandorio vertės santykis. Šis santykis vadinamas svertu.
Sverto koeficientas yra tiesiogiai proporcingas įmonės finansinei rizikai ir atspindi skolintų lėšų dalį finansuojant. Jis apskaičiuojamas kaip ilgalaikių ir trumpalaikių įsipareigojimų sumos ir įmonės nuosavų lėšų santykis.
Jo apskaičiavimas yra būtinas norint kontroliuoti lėšų šaltinių struktūrą. Normali šio rodiklio vertė yra nuo 0,5 iki 0,8. Didelę santykio vertę gali sau leisti įmonės, turinčios stabilią ir gerai nuspėjamą finansinių rodiklių dinamiką, taip pat įmonės, turinčios didelę likvidaus turto dalį - prekyba, pardavimai, bankininkystė.
Skolinto kapitalo efektyvumas labai priklauso nuo turto grąžos ir skolinimo palūkanų normos. Jei pelningumas yra mažesnis nei norma, tada skolinti kapitalą yra nuostolinga.
Finansinio sverto poveikio apskaičiavimas
Finansinio sverto ir nuosavo kapitalo grąžos koreliacijai nustatyti naudojamas rodiklis, vadinamas finansinio sverto efektu. Jo esmė slypi tame, kad jis atspindi, kiek padidėja nuosavas kapitalas, kai naudojamasi pasiskolinimais.
Finansinio sverto poveikis atsiranda dėl turto grąžos ir pasiskolintų lėšų kainos skirtumo. Norėdami jį apskaičiuoti, naudojamas daugiamatis modelis.
Skaičiavimo formulė yra DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Pagal šią formulę ROAEBIT yra turto grąža, apskaičiuota per pelną prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT),%; WACLC - svertinė vidutinė skolinto kapitalo kaina,%; EC yra vidutinė metinė nuosavo kapitalo suma; LC yra vidutinė metinė skolinto kapitalo suma; RP - pajamų mokesčio tarifas,%. Rekomenduojama šio rodiklio vertė yra nuo 0,33 iki 0,5.
