Išvestinės finansinės priemonės vadinamos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis. Jie skirstomi į keletą tipų. Išvestinės finansinės priemonės yra populiarios rinkos ekonomikoje, ypač atsižvelgiant į globalizacijos tendencijas. Svarbu ištirti jų ypatybes ir naudojimo taisykles.
Pagal apibrėžimą išvestinė finansinė priemonė yra rašytinis šalių susitarimas pirkti ir parduoti arba pakeisti pagrindinio turto kainą, o sutarties šalys turi tam tikrą finansinį rezultatą - tiek teigiamą, tiek neigiamą.
Išvestinės finansinės priemonės turi tam tikras savybes: terminą, produktyvumą ir galimybę panaudoti finansinio sverto poveikį. Skubumas yra sandorio momento atokumas.
Išvestinių finansinių priemonių rezultatai yra tokie: finansinio rezultato vertė, pagrįsta operacijų rezultatais, priklauso nuo pagrindinio turto pokyčio ar pagrindinio parametro dydžio. Pajamos iš ateities sandorių yra skirtumas tarp sutarties atsiskaitymo vertės ir dabartinės turto vertės neatidėliotinų priemonių rinkoje.
Finansinio sverto poveikis yra galimybė uždirbti pelną investuojant mažiau nei į pagrindinio antrinio turto rinką. Išvestinė finansinė priemonė yra pagrįsta preke, vertybiniais popieriais, palūkanų norma ar valiuta.
- Išvestinės finansinės priemonės apima:
- ateities sandoriai;
- pirmyn;
- galimybės;
- apsikeitimo sandoriai.
Pasirinkimo sandoriai ir ateities sandoriai yra biržoje prekiaujamos išvestinės finansinės priemonės, o išankstiniai ir apsikeitimo sandoriai yra ne biržos.
Ateities
Ateities sandoriai yra speciali mainų sutartis, pagal kurią savininkas ateityje turi parduoti ar pirkti prekę. Kartu sutartyje yra nustatyta prekių rūšis, jos kiekis ir konkreti kaina.
Norint greitai parduoti turtą rinkos kaina, pristatymo sąlygos, pavyzdžiui, laikas ir vieta, kiekvienam pagrindiniam turtui nustatomos atskirai. Todėl antrinių rinkų dalyviai greitai ir lengvai suranda pirkėjus ir pardavėjus.
Norint negauti vieno iš sandorio dalyvių atsisakymo, numatoma iš jų gauti įkeitimą. Tokio įrankio tikslas yra sumažinti riziką ir konsoliduoti pelną. Ateities sandoriai taip pat yra pristatymo garantas. Šie išvestiniai produktai dažniausiai neprivalo tiekti realių prekių.
Persiųsti
Išankstinis sandoris yra sutartis dėl vieno iš pagrindinių turto pardavimo ir pirkimo ateityje už žinomą vertę. Juo prekiaujama be recepto ir galima derėtis. Pažymėtina, kad, priešingai nei ateities sandoriai, ekspedijavus turtą, nėra taikomi jokie standartai.
Tai yra paprasčiausia išvestinė finansinė priemonė. Tai išskiria pareiga įvykdyti, aiškus visų šalių atsakomybės apibrėžimas. Išankstiniai sandoriai nėra suderinti su jokiais konkrečiais standartais.
Variantas
Pasirinkimo sandoris yra sutartis, suteikianti pirkėjui tik teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti tam tikrą pagrindinį turtą per tam tikrą laiką už konkrečią kainą. Pardavėjui numatyta priemoka. Norėdami parengti variantą, turėtumėte žinoti keletą terminų:
- pirkimo galimybė - teisė pirkti;
- pardavimo opcionas - teisė parduoti;
- užrašyta - pardavėjas;
- espiracija - pardavimo data;
- streiko kaina - turto vertė.
Keisti
Apsikeitimo sandoris yra mokėjimų mainų sutartis, tiksliau - išankstinių sutarčių rinkinys, kuriame periodiškai atsiranda įsipareigojimų. Iš esmės tai yra atviros prekybos perdavimas per naktį. Apsikeitimo sandorių rezultatas yra sukaupta arba nurašyta komisija. Tokie sandoriai yra populiarūs vidutinės trukmės ir ilgalaikiuose sandoriuose. Dienos metu apsikeitimo sandoriai neapmokestinami.
Darbo dienomis, pirmą valandą nakties, visos atviros operacijos yra perskaičiuojamos. Tai atsitinka juos uždarant ir vėl atidarius. Tada apsikeitimo sandoris apmokestinamas pagal dabartinę refinansavimo normą. Minimalios palūkanos skiriamos už tokius derinius kaip doleris ir euras. Palūkanų normos apsikeitimo sandoris apmokestinamas kiekvieną dieną.
Išvestinių finansinių priemonių naudojimas
Išvestinės finansinės priemonės naudojamos pagal šias strategijas:
- spekuliacija;
- apsidraudimas;
- arbitražas.
Spekuliacija
Spekuliacija reiškia sandorį, siekiant gauti priemoką, kurią sudaro priemonės rinkos vertės skirtumas. Šios strategijos dalyviai yra spekuliantai. Jie yra svarbus rinkos likvidumo garantas ir yra pasirengę prisiimti sandorio riziką.
Išvestinių finansinių priemonių rinkos aplinka yra tipiška spekuliacijoms, nes tokiomis aplinkybėmis yra daug galimybių, kurias suteikia sverto mechanizmas. Atidaryti poziciją išvestinių finansinių priemonių valiutų rinkoje įmanoma sudarant maržą ar premiją. Išvestinės finansinės priemonės leidžia žaidėjams lošti už didesnes sumas nei, pavyzdžiui, investuotojas.
Jei vertintume pelningumo - rizikos santykį, tuomet reikia pažymėti: rizikos padidėjimas yra proporcingas potencialaus pelno padidėjimui. Kai akcijų rinka pradeda judėti priešinga kryptimi, spekuliantas rizikuoja patirti didelių nuostolių.
Rizikos apsidraudimas
Apsidraudimas reiškia draudimą nuo nuostolių. Ši strategija reiškia neigiamų pardavėjui ar pirkėjui veiksnių mažinimą. Tai ypač pasakytina apie įmones, dirbančias su užsienio tiekimo įmonėmis, nes atidėjus mokėjimą gresia nepalankūs valiutos kurso svyravimai. Apsidraudimo procese taip pat dalyvauja lakiųjų prekių, tokių kaip žemės ūkio produktai, metalai, nafta ir naftos produktai, tiekėjai.
Pagal šią strategiją išvestinių finansinių priemonių rinkoje pasirašoma neigiamos pelningumo koreliacijos sutartis. Esant tokiai sąlygai, kainų pokytis aukštyn arba žemyn pirkėjams ir pardavėjams tuo pačiu metu suteiks pelno ir nuostolių skirtingose rinkose.
Apsidraudimas yra galimybė ateityje nustatyti kainas. Ateities sandorius galima parduoti su priemoka arba nuolaida, o tai reiškia, kad galite apsidrausti pozicijomis ir gauti pelno padidėjimą pagal bazės dydį atėmus išlaidas. Šiuo atveju finansinis rezultatas bus lygus pagrindinio turto vertės augimui ar kritimui.
Pasirinkus pasirinkimo sandorius, apdrausta suma priklauso nuo priemokos už pasirinktą kainą. Pasirinkimai yra pigesni ir nekelia daug rizikos. Bet jei esate įsitikinęs būsima rinkos būkle, geriau naudoti ateities sandorius.
Išankstiniai sandoriai ir apsikeitimo sandoriai yra geriausias būdas apsidrausti nuo pagrindinės rizikos. Jie lanksčiai vertina sutarties pasirašymo aplinkybes ir leidžia į sandorį įtraukti norimas sąlygas. Tokių išvestinių finansinių priemonių sunkumas yra rasti sandorio šalis, kurių išvestinių finansinių priemonių likvidumas mažas.
Apsidraudžiant išankstiniais sandoriais, ne biržos išankstiniai sandoriai atliekami norint pirkti ir parduoti įvairų turtą. Šiuo atveju indekso skirtumą gali pateikti abi šalys arba viena iš jų.
Apsikeitimo sandoriai naudojami valiutai, palūkanų normai, prekių apsidraudimui. Prekių apsikeitimo sandoriai palengvina ilgalaikį pirkimo ir pardavimo kainos fiksavimą atitinkamai pirkėjui ir pardavėjui. Apsidraudimo tikslas yra pašalinti būsimus pinigų srautų neapibrėžtumus.
Arbitražas
Arbitražas reiškia pelno gavimą, kurį galima nustatyti žaidžiant priešingose pagrindinio turto pozicijose skirtingose valiutų rinkose. Išvestinis finansinių priemonių rinkos pobūdis leidžia atlikti tokius sandorius. Tuo pačiu metu išvestinių finansinių priemonių rinkos pagrindinio turto vertės skirtumas leidžia atlikti arbitražo sandorį.
Išvestinės finansinės priemonės sėkmingai naudojamos kuriant novatorišką finansinį produktą, kurį finansų inžinerija įgyvendina įvairiuose ekonomikos sektoriuose. Išvestinių finansinių priemonių dėka šiuolaikinė rinka gavo daug galimybių apsidrausti nuo rizikos, atlikti spekuliacinius ir arbitražo sandorius, taip pat pristatyti novatorišką produktą. Išvestinių finansinių priemonių srities plėtra prisideda prie finansų rinkos subjektų veiklos tobulinimo.
